6500億元新能源巨頭放大招！分拆子公司上市獲受理，發力芯片風口

作者： 黃靈靈

37個交易日大漲74％之后，比亞迪又有大動作！

6月30日，比亞迪公告，子公司比亞迪半導體分拆至創業板上市的申請獲受理。同日，比亞迪半導體披露招股書。在芯片產品緊缺背景下，比亞迪半導體作為國內車規級半導體的領軍企業，上市之旅備受關注。

“2021年以來，全球車規級半導體產能緊缺，芯片價格持續上漲，供貨周期延長，多家車企宣布停工停產，本次芯片短缺為比亞迪半導體帶來難得的發展機遇。”比亞迪半導體負責人說，若此次比亞迪半導體順利上市，將進一步提升功率半導體、智能控制IC業務的生產能力、技術水平和產品多樣性。

值得注意的是，近期在多個利好消息加持下，比亞迪股價接連上漲，自5月10日至今37個交易日已累計上漲74％，市值6576億元，居深市第三位。

比亞迪此前表示，比亞迪半導體與公司其他業務保持較高的獨立性，分拆不會對公司其他業務板塊的持續經營運作造成實質性影響。

估值超百億元

比亞迪半導體成立于2004年，主要從事功率半導體、智能控制 IC、智能傳感器及光電半導體的研發、生產及銷售，覆蓋了對電、光、磁等信號的感應、處理及控制。自成立以來，公司以車規級半導體為核心，同步推動工業、家電、新能源、消費電子等領域的半導體業務發展。根據最新一輪融資信息，比亞迪半導體估值超百億元，由比亞迪控股72.30％。

2018年-2020年，公司實現營業收入13.4億元、10.96億元、14.41億元，實現歸母凈利潤1.04億元、8511.49萬元、5863.24萬元。

對于2020年凈利潤下滑，公司表示，為持續激發員工的積極性，公司于2020年制定實施了期權激勵計劃，導致股份支付費用較大，且需于每個資產負債表日確認股份支付費用并計入當期經常性損益。若不考慮股份支付費用的影響，2020 年歸母凈利潤為1.33億元。

從收入構成來看，2020年比亞迪半導體實現營業收入14.41億元，其中功率半導體收入4.6億元、智能傳感器收入3.2億元、光電半導體收入3.2億元、智能控制IC收入1.9億元、制造及服務收入1.3億元。

比亞迪半導體業務覆蓋汽車、消費電子等領域。在汽車領域，公司在車規級半導體研發應用有深厚積累，已量產 IGBT、SiC 器件、MCU、電磁傳感器等產品，應用于汽車的電機驅動控制系統、整車熱管理系統、車身控制系統、電池管理系統、車載影像系統、照明系統等重要領域。

值得注意的是，公司已進入多家知名企業供應鏈。在汽車領域，公司已進入小鵬汽車、東風嵐圖、宇通汽車、小康汽車、長安汽車等供應商體系；在家電領域，公司已進入美的、格力、奧克斯、九陽、蘇泊爾等供應商體系；在工業控制及消費電子領域，進入匯川技術、三星、聞泰科技、TCL等供應商體系。

多個領域國內領先

在功率半導體的細分領域，比亞迪半導體具有領先的行業地位。根據Omdia統計，以2019年IGBT模塊銷售額計算，比亞迪半導體在中國新能源乘用車電機驅動控制器用IGBT模塊廠商中排名第二，僅次于英飛凌，市場占有率19％，在國內廠商中排名第一；2020年在該領域保持全球廠商排名第二、國內廠商排名第一的領先地位。IGBT全稱是絕緣柵雙極晶體管，是能源變換與傳輸的核心器件，俗稱電力電子裝置的“CPU”。

比亞迪半導體有關負責人表示，比亞迪半導體是國內領先的擁有芯片設計、晶圓制造、模塊封裝與測試全產業鏈一體化經營能力的IDM半導體公司，是國內少數能夠實現車規級IGBT量產裝車的IDM廠商。

此外，比亞迪半導體工業級MCU芯片和車規級MCU芯片均已量產出貨且銷量實現了快速增長。根據Omdia統計，比亞迪半導體車規級MCU芯片累計出貨量在國內廠商中占據領先地位，是中國最大的車規級MCU芯片廠商。據了解，車規級MCU芯片是汽車電子系統內部運算和處理的核心，是汽車從電動化向智能化深度發展的關鍵。

擬投入21億元進行功率半導體等研發

招股書顯示，公司此次募集資金所投項目及擬投入的募資金額為：功率半導體和智能控制器件研發及產業化項目，擬投入募集資金21億元；新型功率半導體芯片產業化及升級項目，擬投入募集資金3億元；補充流動資金3億元。

對于未來發展規劃，公司表示，將繼續聚焦主業，積極尋求拓展外部客戶，在功率半導體、智能控制IC、智能傳感器和光電半導體等領域持續發力。

具體而言，重點布局車規級半導體核心產品，繼續提高IGBT芯片設計能力和封裝技術，積極研發新一代IGBT技術，致力于進一步提高IGBT芯片電流密度，縮小芯片面積，提高功率半導體產品的整體功率密度和可靠性。針對智能控制IC產品，公司將持續提高MCU芯片的運算處理能力和可靠性，重點布局車規級MCU芯片和BMS芯片的產品開發及驗證，滿足下游應用場景多樣化的需求。

此外，擴充晶圓制造產能，提高半導體產業鏈一體化經營能力。公司表示，將以現有6英寸硅基晶圓制造經驗為依托，在寧波進行SiC功率器件晶圓制造產線建設，加快公司在SiC產業的布局。同時，公司將在長沙新建8英寸晶圓生產線，以提高晶圓片供給能力，在上游晶圓產能緊張時保障產能供應，為公司產品的批量出貨提供有力保障，鞏固公司產品的市場占有率。