增3.12萬億元！央行最新公布→

中國人民銀行9月11日公布的金融統計數據顯示，前8個月人民幣貸款增加17.44萬億元，同比多增1.76萬億元；8月末，人民幣貸款余額、廣義貨幣（M2）余額同比分別增長11.1%和10.6%；8月份社會融資規模增量為3.12萬億元，為經濟增長提供了穩固、有力的金融支撐。

業內人士認為，8月份政策密集出臺，提振市場信心，貸款增速總體平穩、邊際回暖，金融對實體經濟的支持力度持續加力。值得注意的是，8月貸款多增幅度看似不多，卻是在歷史同期峰值基數上實現的，有利于改善市場預期。

理性看待短期金融數據波動

8月末，M2同比增長依然保持在較高水平。專家表示，當前宏觀經濟運行保持在合理區間，延續了總體平穩、穩中有進的發展態勢。綜合1至8月數據來看，人民幣貸款增加17.44萬億元，同比多增1.76萬億元，信貸供給事實上仍較為充分。

實際上，投向重點領域和薄弱環節的信貸占比也在不斷提高。多家大型銀行相關部門負責人表示，7、8月份普惠小微貸款、綠色貸款、制造業中長期貸款，民營企業貸款同比增速均高于一般貸款增速，銀行信貸結構持續優化。

不必過度關注單月貸款新增量變化。業內人士表示，“7月單月信貸數據一度偏弱，引發市場擔憂情緒。事實證明，單月短暫波動不足以說明問題，從前8個月來看貸款總體保持較快增長。此外，年初政府工作報告中提出，要保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。‘基本匹配’是中長期概念，我認為至少是指按年度，甚至更長時間段來衡量是否做到基本匹配，而不是要求每個季度甚至每個月都要匹配，以保持政策連續性、穩定性和可持續性。”

一味地追求單月信貸同比多增，并不切合實際。業內人士分析認為，上半年M2同比增速高于名義GDP增速5.8個百分點，8月末10.6%增速的貨幣供給也并不算慢，信貸的持續增長可能會導致債務的持續積累，不利于經濟結構調整優化，也容易產生金融風險隱患。

“8月以來，利好政策密集出臺，在6月降息后，8月15日央行再次降息，且中期借貸便利（MLF）調降幅度高于上次調降的5個基點；房地產政策調整優化，包括調整首付比例、降低存量房貸利率、認房不認貸、城中村改造等各個方面。”一位專家分析說，政策效果立竿見影，房地產交易市場已經出現回暖跡象。

充分發揮存量貸款“紅利”

8月末，我國社會融資規模存量為368.61萬億元，同比增長9%，其中，對實體經濟發放的人民幣貸款余額為230.24萬億元，同比增長10.9%，不少分析人士認為當前存量貨幣信貸池子已經不小。

與財政支出不同，貨幣投放后并不會消失，而是會形成存量積累繼續在經濟運行中發揮作用。“從增量范式轉向存量范式是正確理解中國經濟的前提。”西京研究院院長趙建撰文稱，中國當前處于如何向存量資本資產要紅利的“運維時代”。高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，實現金融領域量的合理增長和質的有效提升，則需要在關注每月增量信貸支持的同時，更加關注龐大的存量貸款作用的發揮。

今年以來，存量貸款支持實體經濟恢復發展方面也是亮點頗多。從存量貸款利率來看，今年以來貸款市場報價利率（LPR）持續下行，不僅僅新發放貸款能夠享受政策紅利，存量貸款和續放貸款的資金成本也會得到降低。從存量續放服務看，隨著金融科技和大數據運用，企業享受到金融服務便利度得到大幅提升，比如續貸方式上，“無還本續貸”得到普遍運用，大幅提升轉貸效率、減少了過橋費用；比如抵質押方式上，貸款不再唯“抵質押”論，獲得信用貸款也更加便利。

房地產金融政策積極效應正在顯現

近期，一攬子穩房市政策出臺落地。繼8月初按“認房不認貸”明確首套住房認定標準后，8月底央行又調整優化最低首付款比例和利率下限，明確降低存量首套住房貸款利率。調整后最低首付比追平2016年，置換購房可享受首套政策，有利于釋放剛需。同時堅持因城施策，地方自主確定首付比和房貸利率下限，防范熱點城市可能出現的房價過快上漲。

專家認為，政策調整可持續為有房貸家庭減少支出。存量房貸利率調整后平均降幅約0.8個百分點，對100萬元、25年期、原利率為5.1%的存量房貸，每年可節約利息支出超過5000元，有利于促進擴大消費和投資。同時，政策調整有利于穩住銀行貸款。房貸作為銀行優質資產，存量利率調整會降低銀行利潤，但同時也有助于減緩提前還款。銀行內部人士預計8月提前還款約3800億元，較峰值回落近半，9月后還將繼續改善。此外，存量房貸利率調整更顯人性化。9月7日四大行集體發布公告，主動對存量房貸利率進行批量調整，有效降低客戶溝通協調成本，實實在在將政策紅利惠及百姓。

當前，房地產金融政策效果初步顯現。政策落地后，北京、上海等城市看房量、成交量出現回升。中原地產數據顯示，9月首個周末北京市二手房成交2800余套，是8月周末成交均值的2倍。

經濟日報新聞客戶端（記者姚進）

來源：經濟日報