中國人民銀行7月25日開展4000億元MLF操作

人民網北京7月25日電 （記者黃盛）中國人民銀行日前發布公告表示，為保持銀行體系流動性充裕，7月25日中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作。

業內人士表示，由于7月有3000億元MLF到期，這意味著MLF凈投放量達1000億元，為連續五個月加量續做。這顯示出政策的連續性，有助于穩定市場預期。

東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，在5月降準釋放長期流動性10000億之后，近月中期流動性持續處于凈投放狀態，主要有兩個原因：一是政府債券持續處于發行高峰期，同時監管層也在引導金融機構加大貨幣信貸投放力度。中國人民銀行持續注入中期流動性，能夠有效保障市場流動性充裕，體現了貨幣政策與財政政策之間的協調配合，有助于推動寬信用進程，更好滿足企業和居民的融資需求，這也是當前實施逆周期調節的一個重要發力點。二是中國人民銀行持續實施中期流動性凈投放，是在釋放數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號。這意味著盡管上半年宏觀經濟運行穩中偏強，但貨幣政策仍在延續支持性立場，有助于保持政策連續性，穩定市場預期。

另據記者了解，自去年10月中國人民銀行啟用買斷式逆回購以來，貨幣政策操作對MLF的依賴逐步降低。從今年3月起，為保持銀行體系流動性充裕，更好滿足不同參與機構差異化資金需求，中國人民銀行調整MLF操作方式，由單一價位中標調整為多重價位中標。不再有統一的中標利率，標志著MLF利率的政策屬性完全退出。

也有業內人士表示，政策利率屬性淡出后，MLF的工具定位也更為清晰，即聚焦于提供1年期流動性。目前央行流動性工具箱豐富，期限分布更趨合理，長期有降準、國債買賣，中期有MLF、買斷式逆回購操作以及各類結構性工具，短期有公開市場7天期逆回購，等等。