三大因素導致美股三大指數齊跌，下周應關注對亞太股市影響

極目新聞記者 呂少峰

美國拋出“對等關稅”新表格，引發全球資本市場恐慌與動蕩。8月1日，美股三大指數全線下跌，道瓊斯指數跌1.23%，報43,588.58點；標普500指數跌1.60%，報6,238.01點；納斯達克指數跌2.24%，報20,650.13點。“美國股市市值蒸發逾1萬億美元”一度沖上熱搜。

歐洲股市也全線受挫，其中德國DAX指數跌2.66%（本周累計跌3.27%），法國CAC40指數跌2.91%（本周累計跌3.68%），英國富時100指數跌0.7%（本周累計跌0.57%）。

美股的走勢，向來為投資者所關注。人們不禁要問，是哪些因素造成了美股三大指數齊跌？美股下跌是否會影響亞太股市下周的走勢？記者就此采訪了專家學者。

8月1日美股收盤情況

美股三大指數均錄得周線下跌，新關稅政策并非主因

剛剛過去的一周，美股三大指數均錄得周線下跌，標普500指數全周下跌2.36%，道指全周跌幅達2.92%，納指全周下跌2.17%，其中標準普爾500指數和道指均創5月下旬以來最大周跌幅。

是什么原因造成美股此時出現較大調整？很多人認為是因為美國總統特朗普剛剛簽署了“對等關稅”行政令，經濟學家盤和林卻不這認為。“特朗普的新關稅政策肯定是一大因素，但這還不是最關鍵的因素。”他說。

美國白宮7月31日晚發布公告說，美國總統特朗普當天簽署行政令，調整對多個貿易伙伴征收的所謂“對等關稅”稅率，具體稅率從10%至41%不等。新的關稅稅率基本將在行政令發布7天后開始實施。消息一經公布，市場一片嘩然，由此引發廣泛爭議，因此不少人將美股下跌與新關稅相關聯。

盤和林認為，關稅政策是特朗普競選承諾之一，圍繞它的關注與爭論也由來已久，但它并不是今天突然被提出，資本市場也消化得差不多了。在他看來，美股三大指數齊跌，主要還是因為美國勞工部非農就業數據大幅低于已經很低的市場預期，且特朗普政府被市場懷疑操縱就業數據，這才是最主要的原因。

盤和林強調，美國經濟最關鍵的兩大指標，就是通脹率和失業率，失業率即非農數據是美股的最關鍵數據，甚至可以說沒有之一。此外，他認為，以鮑威爾為首的美聯儲和美國總統特朗普的意見分歧公開化，這些都會給美國的貨幣政策帶來巨大的不確定性，也會加大市場的憂慮情緒。

周五公布的數據顯示，美國7月非農就業人數僅增加7.3萬人，遠低于經濟學家預測的10萬人。此外，前幾個月的數據也被大幅下修。6月新增就業僅為1.4萬人，遠低于此前公布的14.7萬人；5月的新增人數也從12.5萬人下調至1.9萬人。這些數據表明，美國勞動力市場的疲軟已經持續了一段時間。

武漢科技大學金融證券研究所副所長王偉在解釋美股出現較大下跌時，也基本同意上述原因。除此之外，他還認為，納斯達克、標準普爾500本身都已經創歷史新高了，此時選擇回調也屬正常。在他看來，非農就業數據嚴重不及預期，讓大家開始感覺美國的經濟狀況沒有以前預期的那么好。以前大家都樂觀地認為關稅政策對就業的影響并沒有那么大，因為大家都忽略了政策的滯后性。現在隨著時間的推移，關稅政策對經濟的影響開始顯現，這才是需要重視的問題。

A股止步于周線“五連陽”，美股下跌對亞太股市的影響有限

就亞太股市來看，周五也均以綠盤報收，其中韓國綜合指數跌3.88%，日經225指數主連跌2.27%。具體到港股，也是繼續回調之勢，其中恒生指數跌1.07%，國企指數跌0.88%，均出現4連跌，恒生科技指數更是跌1.02%，連續第7個交易日下行。

周五亞太股市走勢

8月1日，A股總體呈弱勢整理的態勢，上證、深證、創業板等三大指數均止步于周線“五連陽”。截至收盤，滬指跌0.37%，深成指跌0.17%，創業板指跌0.24%。滬深兩市全天成交額1.60萬億，較上個交易日縮量3377億。盤面上市場熱點快速輪動，全市場雖有超3307家個股上漲，但整體賺錢效應一般。

A股8月1日收盤情況

總體來看，當前A股熱點輪動相當快，連板股晉級率跌破兩成，連板高度降至3板，只有奇正藏藥和勝通能源2只個股錄得三連板，利德曼、漢商集團、貴州百靈、倍加潔、環球印務、宏和科技、淳中科技、文科股份等8股錄得兩連板。值得注意的是，高位股再度承壓，不少個股快速甚至連板拉升，一旦放量后即開始快速下跌A殺，給短線選股和操盤增加不少的難度。

展望后市，盤和林認為，美股大跌，對亞太股市多多少少會有一些影響，主要是情緒層面的影響。盤和林分析認為，現階段美國經濟波動，會在情緒層面影響全球投資人的情緒，從而導致全球股市輪番波動。不過他強調，由于中國股市和海外資本之間存在隔離，所以影響會小很多。“港股近期可能吸收了比較龐大的海外資本，那么海外資本的進退可能對港股造成一定的波動。”在他看來，海外資金投資港股，一是中國科技持續向好，它們是奔著科技來的，屬于耐心資本，二是港股是中美貿易摩擦下的緩沖地帶。“所以港股在經歷初期沖擊之后，一定是能穩定的。”他補充強調。

武漢科技大學金融證券研究所副所長王偉則從政策層面對后市進行了展望。他認為，中國經濟與全球的聯系越來越緊密，雖然上周四周五港股和A股出現了一定的調整，港股可能調整得還多一點，但中國資本市場長期向好的基本趨勢沒有變。從政策層面來看，我們對資本市場的重視與支持一直沒有變，8月1日央行召開2025年下半年工作會議強調“繼續實施好適度寬松的貨幣政策”，也說明了這一點。從宏觀經濟層面看，中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。他指出，特朗普的關稅政策，并沒有想象中那么大的沖擊，對于我們而言，還是要把自己的工作做好，加大科技創新，擴大內需，防內卷，這些對資本市場的健康發展都是非常有利的。