【世界說】美國GDP的虛擬泡沫：繁榮背后的經濟“虛胖”幻象

近年來，在全球地緣政治敘事的喧囂中，所謂的美國例外論總能博得一些注意力，美國GDP數字的“領先”常被描繪成“不可撼動”。

然而，這種表象不過是美國GDP統計方法與虛擬經濟泡沫的聯合產物，美國GDP數字已經嚴重脫離其真實經濟——AI投資、金融衍生品等“虛擬泡沫”導致GDP數字嚴重虛胖。多家外媒剖析了美國繁榮的欺騙性表象，有助于認清美國GDP虛胖實質。

美國GDP虛胖的核心源于其對虛擬經濟泡沫的過度包容與放大。這并非偶然，而是美國統計方法與經濟結構雙重失真的結果。

美國主要采用支出法主導的GDP核算框架，將所有需求側支出——無論實體還是虛擬全盤計入GDP數據，無形中放大服務業主導的經濟“泡沫”，助長了金融和科技泡沫的“數字幻覺”。

2025年上半年，美國GDP增長幾乎全部依賴數據中心和AI投資，其中AI投資占比近92%。哈佛大學經濟學家杰森·弗曼指出，若剔除這一領域，其余產業合計成長率僅0.1%，幾乎陷入停滯。

弗曼的研究揭開了美國經濟當前最吊詭的成長景象，僅僅依靠科技巨頭的投資撐起了宏觀數據，美國經濟正站在“虛胖”的懸崖邊上。雅虎財經評論稱，“基本上，整個美國經濟都把雞蛋放在一個算法籃子里。”

美國《財富》雜志網站報道強調，美國這種泡沫驅動的增長已成“經濟喜劇”：美國政府的政策雖然刺激了美股的AI熱潮，卻忽略了其對整體經濟的負面拖累，如就業流失和生產率虛增。

宏觀研究公司Renaissance發現，今年AI數據中心建設對美國GDP成長的貢獻首次超過消費者支出。消費原本占美國GDP的三分之二，這一逆轉堪稱“歷史性”。

彭博社專欄文章評論稱，美國AI產業被神話為GDP增長引擎，卻弱化了勞動力市場需求。虛擬投資雖抬高GDP數字，但掩蓋了實體經濟的萎縮。

美國公共廣播公司（PBS）新聞網站8月份的一期節目警告稱，AI產業估值飆升卻缺乏實體支撐，美國是否正醞釀新的“資產風險泡沫”——類似于2008年金融危機。

然而這一“數字繁榮”的表象，背后卻是美國經濟空心化的隱憂。

英國《經濟學人》雜志近期評論指出，除了人工智能之外，美國經濟的大部分領域似乎都顯得低迷。AI爆發式增長雖能“美化”數字，卻忽略了美國實體經濟的空心化，導致GDP含金量低。

根據世界銀行數據，2024年美國工業增加值僅占GDP的12.83%，而服務行業（如金融、專業技術服務、醫療）占比超80%，這使得GDP易受消費信貸和財政刺激的短期拉動影響。

美國《每月評論》雜志（Monthly Review Online）文章強調，到目前為止，幾乎沒有跡象表明人工智能投資正在加速美國實體經濟生產力。2025年第二季度，外國投資者向美國股市投入了創紀錄的2900億美元，推動股票在外國投資者美國資產配置中的占比近32%，這是二戰后歷史上的最高份額，進一步擴大美股泡沫，卻無法轉化為實體生產力——這正是GDP與真實經濟脫節的癥結所在。

美國GDP名義上的領先掩蓋了其真實經濟狀況，“虛胖”數據與真實經濟的脫節已構成美國下一個危機的隱患。