深觀察丨國際貨幣基金組織：美國關(guān)稅政策“像往全球經(jīng)濟的車輪上扔沙子”

國際貨幣基金組織(IMF)近日發(fā)布《世界經(jīng)濟展望報告》更新內(nèi)容，小幅上調(diào)今明兩年世界經(jīng)濟增長預(yù)期。

報告預(yù)計，2025年和2026年世界經(jīng)濟將分別增長3%和3.1%，較今年4月的預(yù)測值分別上調(diào)了0.2和0.1個百分點。

在關(guān)稅的陰影下，這一調(diào)整似乎給世界經(jīng)濟帶來一抹亮色，但IMF的態(tài)度難言樂觀。

報告同時警告，受美國關(guān)稅可能反彈、地緣政治緊張和財政赤字?jǐn)U大等因素影響，世界經(jīng)濟仍面臨重大風(fēng)險，貿(mào)易緊張態(tài)勢仍在損害世界經(jīng)濟。

“在不確定性中保持脆弱韌性”

在談及上調(diào)增長預(yù)期的原因時，IMF報告稱，這是由于今年以來，全球基于對美國加征關(guān)稅的預(yù)期，經(jīng)濟活動提前“加速”，以及當(dāng)前美國的實際關(guān)稅稅率低于4月發(fā)出的威脅。但即便如此，最新數(shù)據(jù)仍低于年初預(yù)測的3.3%的世界經(jīng)濟增長率。

總體而言，IMF強調(diào)，全球經(jīng)濟增長前景仍傾向于下行。

首先，有效關(guān)稅稅率的反彈可能會導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩。隨著額外關(guān)稅的最后期限臨近，實質(zhì)性、永久性的關(guān)稅協(xié)議并沒有取得進展，不確定性的增加可能會開始對經(jīng)濟活動產(chǎn)生更大的壓力。

其次，地緣政治緊張局勢也可能擾亂全球供應(yīng)鏈，推高大宗商品的價格。

最后，更大的財政赤字或更高的風(fēng)險規(guī)避，可能會提高全球長期利率水平，并收緊全球金融狀況。再加上對全球經(jīng)濟和市場碎片化的擔(dān)憂，可能會重新引發(fā)金融市場的波動。

從上述原因中，不難看出IMF為何將這份報告標(biāo)題定為“在不確定性中保持脆弱韌性”，而“脆弱韌性”的表述也充分體現(xiàn)出這一國際組織在研判全球經(jīng)濟運行態(tài)勢時的“五味雜陳”。

關(guān)于如何化解這些風(fēng)險？IMF給出的答案還是減少不確定性：全球經(jīng)濟需要清晰、透明和可預(yù)測的規(guī)則，尤其是在貿(mào)易領(lǐng)域。

“這就像往全球經(jīng)濟的車輪上扔沙子”

IMF強調(diào)，各經(jīng)濟體務(wù)實合作至關(guān)重要，應(yīng)致力于減少貿(mào)易和投資壁壘。但時至今日，世界經(jīng)濟最大的不確定性來源，也就是美國挑起的關(guān)稅戰(zhàn)并沒有出現(xiàn)絲毫收手的跡象。

有外媒指出，從歐盟到日本，美國的這些貿(mào)易伙伴都在屈從于美國，這或許給美國一種“勝利”的錯覺。但事實上，美國當(dāng)前的進口關(guān)稅已創(chuàng)下數(shù)十年來的新高，關(guān)稅未來很可能將導(dǎo)致依賴進口的美國企業(yè)和商品價格上漲。

美國華盛頓公平增長中心進行的一項最新研究發(fā)現(xiàn)，特朗普政府的關(guān)稅可能會沖擊美國制造業(yè)，使美國工廠成本最高增加4.5%。從長期看，關(guān)稅最終或?qū)⑼侠勖绹慕?jīng)濟效率。

該中心分析指出，特朗普在試圖向公眾推銷其關(guān)稅政策時可能面臨挑戰(zhàn)，因為關(guān)稅政策不能只為了證明自身的談判風(fēng)格能讓其他國家讓步，關(guān)稅政策是否成功最終取決于普通美國人是否變得更加富裕，以及工廠城鎮(zhèn)是否能夠復(fù)蘇。而經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，特朗普的共和黨政府不太可能通過關(guān)稅來實現(xiàn)這一目標(biāo)。

以美國汽車制造業(yè)為例，美國政府對進口汽車加征的25%關(guān)稅于4月3日生效。據(jù)美國汽車研究中心數(shù)據(jù)，這一關(guān)稅政策將導(dǎo)致美國主要汽車制造商的成本增加1077億美元。

7月22日，美國通用汽車公司發(fā)布的今年二季度業(yè)績報告顯示，由于關(guān)稅導(dǎo)致當(dāng)季損失11億美元，該公司二季度凈利潤同比暴跌35.4%。通用汽車預(yù)計，受多重關(guān)稅影響，公司今年將損失40億至50億美元。

另一家美國汽車行業(yè)巨頭斯泰蘭蒂斯7月29日則表示，美國關(guān)稅政策將使該公司在 2025 年損失約17 億美元。而早在汽車關(guān)稅生效后不久，斯泰蘭蒂斯就已宣布裁撤其五家美國工廠的900名員工，以節(jié)約成本。

顯然，關(guān)稅不僅沒有創(chuàng)造就業(yè)，還導(dǎo)致美國車企成本增高，利潤壓縮。

IMF首席經(jīng)濟學(xué)家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙接受媒體專訪時表示，美國政府一直以來都以降低貿(mào)易赤字作為其提高關(guān)稅的理由，卻忽略了造成這些赤字的根本原因是其國內(nèi)政策。

古蘭沙：“美國擔(dān)心其外部赤字，即貿(mào)易赤字。但我們的評估是，已經(jīng)實施的關(guān)稅和貿(mào)易政策實際上大幅減少這些赤字的可能性非常小。因為對美國來說，其國內(nèi)政策是造成這些赤字的原因之一，其中最主要的是財政政策，其財政政策帶來去年6%-7%的公共赤字。隨著‘大而美’法案的通過，這一赤字水平還將繼續(xù)維持。而解決外部赤字的主要方式不是通過提高關(guān)稅，這就像往全球經(jīng)濟的車輪上扔沙子，讓每個人都變得更糟，(但并不能解決自身問題)。”